（圖表）央行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率

　　6月7日晚間，央行宣布，自6月8日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)。降息后，一年期存款和貸款利率分別為3.25%和6.31%。

　　這是三年半來首次降息。上次降息要追溯到2008年12月23日，當(dāng)時，央行將金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)了0.27個百分點(diǎn)。

　　降息可視為“穩(wěn)增長”政策的組成部分

　　有利于擴(kuò)大投資需求，未來利率可能沒有大幅下調(diào)的空間

　　“此次降息應(yīng)當(dāng)是近期加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度、出臺擴(kuò)大需求的一系列政策措施的重要組成部分。釋放了一個強(qiáng)烈信號：把穩(wěn)增長放在更加重要的位置;將起到一個重要作用：有利于擴(kuò)大投資需求”，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析。

　　當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，但下行壓力仍然較大。今年一季度，經(jīng)濟(jì)增長8.1%，增速比去年四季度回落0.8個百分點(diǎn)，這是在2011年連續(xù)四個季度經(jīng)濟(jì)增速放緩后第五個季度增速回落，回落幅度超出各方預(yù)期。最近公布的5月份中國制造業(yè)PMI出現(xiàn)大幅回落，重新逼近制造業(yè)經(jīng)濟(jì)收縮區(qū)間。連平坦言：“我們預(yù)計(jì)即將公布的5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然‘不好看’，二季度經(jīng)濟(jì)增速很可能掉到8%以下，為7.8%左右。如果經(jīng)濟(jì)增速慣性下滑，就會因有效需求不足而使企業(yè)虧損面不斷擴(kuò)大，下崗失業(yè)人員也會增加”。

　　今年以來，貨幣政策在保持總體穩(wěn)健基調(diào)的前提下，操作上朝著進(jìn)一步釋放流動性的方向繼續(xù)微調(diào)，貨幣市場利率和貸款利率都出現(xiàn)了下行走勢。“降息進(jìn)一步推動了貸款利率下行，有助于降低企業(yè)融資成本，增強(qiáng)其對未來投資的信心，從而有利于擴(kuò)大投資需求，把經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定在合理區(qū)間”，連平說。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松則認(rèn)為，降息也能為通過積極的財(cái)政政策來“穩(wěn)增長”，比如中央政府發(fā)國債、地方政府發(fā)城投債等，提供一個相對低利率的貨幣環(huán)境。

　　降息不僅必要而且可行?！拔覀冾A(yù)計(jì)5月份CPI漲幅將回落到3.1%，6、7月份將繼續(xù)下行甚至‘破3’，物價形勢的穩(wěn)定為降息解除了后顧之憂”，連平說。

　　連平坦言，CPI從今年四季度起很可能返身向上，重新步入上升通道?！耙虼?，未來利率可能沒有大幅下調(diào)的空間，很可能就只降這一次息!”

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