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李迅雷:IPO注冊制將壓低股價短期難推行

來源:香格里拉網(wǎng) 作者: 發(fā)布時間:2013-12-17 11:26:59

11月15日消息,針對三中全會通過的《關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》中涉及金融領(lǐng)域的內(nèi)容,海通證券(行情?股吧?買賣點)副總裁、首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷表示,這次金融領(lǐng)域的一大看點就是股票發(fā)行注冊制的改革,但從核準(zhǔn)制到注冊制的過渡有一定難度,明年推行可行性也不大。

李迅雷表示,股票發(fā)行注冊制改革方向是正確的,是未來發(fā)展的長遠目標(biāo)。在股票發(fā)行注冊制改革下,市場將更加重視價值投資,配套退市制度將會起作用,這將改變當(dāng)前股市中無退出機制現(xiàn)象。

他認為如實行股票發(fā)行注冊制,上市公司發(fā)行規(guī)模將會擴大,發(fā)行價格將會降低,未來股市更加市場化,而中國股票市場表現(xiàn)不好很重要的一個原因是發(fā)行價格過高。對券商而言整體利好,但是未來保薦風(fēng)險將加大。對普通投資者而言這不是特別好的事情。

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授孫立堅認為,股票發(fā)行注冊制改革將讓那些無資產(chǎn)支持的好公司獲得更強的融資能力,抑制公司上市過程中的尋租現(xiàn)象,上市公司的好壞由投資者尤其是專業(yè)化的投資者來決定。

孫立堅表示,股票發(fā)行注冊制改革將讓好企業(yè)不用再擔(dān)心無條件上市,“巧婦難為無米之炊”的困境將會改善,對于經(jīng)營不佳的企業(yè)面臨摘牌的危險。

對券商而言,上市的企業(yè)多意味著未來業(yè)務(wù)多,傭金規(guī)模的擴大等,但是發(fā)行注冊制改革會導(dǎo)致券商交易量減少,并且未來券商保薦壓力將會更大,如果保薦企業(yè)出現(xiàn)問題,券商也面臨著被吊銷牌照的危險等。

對投資者而言,選擇好的上市公司意味著長期享用價值投資帶來的收益等,但選擇了垃圾股,將危害自身的利益。

孫立堅還認為,《決定》中普惠金融的提法,現(xiàn)在提出可以讓老百姓享受到更多實惠,重視和發(fā)展民生金融。金融服務(wù)不再局限于過去以往傳統(tǒng)的金融服務(wù),讓社區(qū)金融、村鎮(zhèn)金融等得到發(fā)展。

同時提出建設(shè)多層次的資本市場體系,他認為將降低新三板門檻,幫助小微企業(yè)進行創(chuàng)新,提高自身能力。至于資本市場的雙向開放,尤其是對海外市場的開放,發(fā)展離岸金融等,將為人民幣國際化、資金回流等創(chuàng)造平臺。

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